HJ중공업, 조선업 슈퍼사이클의 주역!!

‘슈퍼사이클’ 올라탄 HJ중공업, 주가 폭등과 향후 전망 분석
최근 한 달 사이 주가가 180% 넘게 폭등하며 시장의 뜨거운 관심을 한몸에 받고 있는 HJ중공업. 

조선업계에 불어온 ‘마스가(MASGA)’ 프로젝트의 훈풍을 타고 거침없는 상승세를 보이고 있습니다. 

이번 포스팅에서는 HJ중공업이 어떤 사업으로 돈을 벌고 있는지, 현재의 재무 상태는 어떤지, 

그리고 앞으로의 주가 전망과 비전에 대해 심층적으로 분석해 보겠습니다.

HJ중공업, 어떤 사업으로 돈을 버나?
HJ중공업은 과거 한진중공업으로 잘 알려진 기업으로, 사업 구조가 크게 두 가지로 나뉘어 있습니다.

건설 부문: 

전체 매출의 약 57%를 차지하는 주력 사업입니다. 

주택, 플랜트, 토목 등 다양한 건설 프로젝트를 수행하며 안정적인 매출 기반을 다지고 있습니다. 

최근 광교 및 교산 공공주택사업(818억 원 규모)을 수주하며 건설 부문의 견조한 실적을 이어가고 있습니다.

조선 부문: 

매출의 약 42%를 차지하며, 특히 특수선 건조 및 유지·보수·정비(MRO)에 강점을 가지고 있습니다. 

국내 해군 함정 건조와 수리 경험이 풍부하며, 최근에는 LNG 연료공급선(벙커링선) 같은 친환경 선박 건조로 사업 영역을 확장하고 있습니다.

건설업이 안정적인 '허리' 역할을 하는 가운데, 최근 조선업의 폭발적인 성장이 주가를 견인하고 있는 형국입니다.

현재 재무 상태: ‘성장통’ 겪는 중
HJ중공업의 재무 상태는 주가의 화려함과는 다소 차이가 있습니다. 

2025년 2분기 기준, 매출은 꾸준히 성장하고 있으며 영업이익도 흑자 전환에 성공했습니다. 

하지만 여전히 당기순이익은 적자(66억 원)이며, 500%가 넘는 부채비율은 재무적인 부담으로 남아있습니다. 

이는 회사가 재도약을 위해 투자하는 과정에서 발생하는 '성장통'으로 볼 수 있지만, 장기적인 관점에서 반드시 개선해야 할 부분입니다.
https://rich-mind.tistory.com/294

마스가(MASGA)란?

앞으로의 비전과 전망: ‘마스가’가 핵심 열쇠
HJ중공업의 향후 비전은 단연 '마스가' 프로젝트에 달려있습니다.

미국 함정 MRO 사업 진출: 

HJ중공업은 미국 해군보급체계사령부와 함정 정비 협약(MSRA)을 추진하며 미국 MRO 시장 진출을 가시화하고 있습니다. 

만약 이 협약이 체결되면 안정적이고 장기적인 일감을 확보할 수 있게 되어, 단순한 수주 계약을 넘어 기업 가치를 한 단계 끌어올릴 수 있는 기회가 될 것입니다.

친환경 선박 시장: 

강화되는 환경 규제에 따라 친환경 선박의 발주량이 늘어나고 있습니다. 

HJ중공업은 LNG 벙커링선 등 친환경 선박 건조 기술력을 바탕으로 시장 변화에 적극 대응하고 있습니다.

HJ중공업은 현재 ‘정책 수혜주’와 ‘성장주’라는 두 가지 특징을 동시에 가지고 있습니다.

과거 조선업 침체기를 겪었지만, 이제는 마스가 프로젝트와 친환경 선박이라는 명확한 성장 동력을 확보했습니다.

다만, 현재 주가에는 이러한 기대감이 과도하게 반영된 측면이 있습니다.

단기적으로는 투자자들의 차익 실현 욕구와 함께 주가 변동성이 커질 수 있습니다. 

하지만 중장기적으로는 실제로 미국 MRO 사업 계약이 성사되고, 재무 구조가 개선되는 모습이 확인된다면 지금의 높은 밸류에이션을 정당화하며 안정적인 성장 궤도에 진입할 수 있을 것입니다.

HJ중공업의 미래는 '마스가' 프로젝트의 구체적인 성과에 달려있습니다.

높은 잠재력을 가졌지만, 급격한 주가 상승 뒤에 숨은 리스크를 이해하고 신중하게 접근하는 지혜가 필요합니다.